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齐心文具首日定价和申购策略

发布时间:2009-10-12    研究机构:上海证券

一、首日定价

1、行业估值

齐心文具(002301)公司主要从事文具及办公用品、办公设备的研发、生产和销售,是一家办公文具专业制造商和供应商,主营产品包括文件管理用品、OA办公设备、桌面文具和办公耗材等1,000余种,是中国最大的办公文具(文件夹)制造商,在业内具有较高的品牌知名度。

根据申银万国行业研究员的预测,齐心文具09和10年摊薄每股收益分别为0.64元和1.01元。基于09年预测业绩,以及中小板公司的相对估值水平,公司合理估值为19.8-22.4元/股。齐心文具此次的发行价为20元,处于合理估值区间的下端,发行市盈率为47.6倍。

2、首日定价

齐心文具:30-33元经过近二十年的发展,文具行业已经成为我国轻工产业发展迅速、较为完善的一个行业,是名符其实的“小产品、大市场”。我国文具的市场容量目前已经突破1,000亿元,近几年的年均增长率一直保持在20%左右。齐心文具作为行业龙头,将受益于国内文具消费市场的快速发展。

我们预计齐心文具上市首日的定价将在30-33元,较发行价上涨约50%-65%。

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