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齐心文具:集成供应商初具规模,上市后谋求再造齐心

发布时间:2009-10-09    研究机构:海通证券

齐心文具发行基本情况深圳齐心文具股份有限公司主要从事文具及办公用品、办公设备的研发、生产和销售,是一家办公文具专业制造商和供应商。主营产品包括文件管理用品、OA 办公设备、桌面文具和办公耗材等1000余种。公司是中国最大的办公文具(文件夹)制造商,在业内具有较高的品牌知名度。“齐心”品牌连续七年被评为“中国十大文具品牌”,2007年被中国百货商业协会和中国国际名牌协会评选为“中国最畅销文具品牌”和“中国文件夹第一品牌”。2008年,“齐心”商标被认定为“中国驰名商标”。

公司此次发行3120万股,发行后总股本将达到12453.33万股。

10月9日确定发行价格、可参与网下申购的股票配售对象数量及有效申报数量、刊登《网上路演公告》。10月12日为网下申购缴款日和网上发行申购日。

业绩预测、估值区间及询价区间根据我们的预测,公司2009-2011年摊薄后EPS 分别为0.62元、0.82元和1.15元。

公司属于造纸印刷行业,业务相近的公司有安妮股份和广博股份。相比这2家可比公司,齐心文具的盈利能力(ROE)要强一些。目前,这2家可比公司2009年的动态市盈率为25倍。结合公司的情况和目前的市场情况,我们建议按照2009年业绩给予公司30-35倍的PE,即估值区间为18.60-21.70元。

公司此次发行价定为20元。综合考虑,我们建议谨慎申购齐心文具。

风险揭示税收政策变化风险、原材料价格大幅波动风险、出口政策变动风险和人民币升值风险等。

申请时请注明股票名称