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齐心集团:收购杭州麦苗,切入大数据营销

发布时间:2015-04-15    研究机构:川财证券

核心观点

齐心集团(002301):收购杭州麦苗,切入互联网大数据营销。齐心集团4月9日公告,以自有资金出资3.4亿元收购杭州麦苗网络技术有限公司。杭州麦苗主要从事互联网营销业务,围绕淘宝生态圈基于大数据分析为中小淘宝卖家提供互联网营销服务,预计15-17年业务复合增速40%左右。我们认为杭州麦苗用户与齐心存在互补,并入齐心集团后,可以在互联网营销、互联网用户行为分析等方面产生协同效应,建议关注。

杭州麦苗:淘宝生态链的“外挂”。杭州麦苗主打产品“省油宝”,围绕淘宝的直通车平台进行搜索引擎优化营销。淘宝直通车平台是阿里巴巴最大的广告投放平台,每年的广告推广费用近300亿,省油宝帮助淘宝天猫商户改进直通车推广方案,其产品可以实现自动推广、自动选词、自动出价和基于效果进行自动优化等功能。杭州麦苗入选2014年唯二淘宝金牌“淘拍档”之一(另一家是杭州云贝),成为阿里妈妈的金牌合作伙伴,未来合作市场空间巨大。

大数据营销壁垒较高。1)有别于一般的互联网营销服务,类似直通车优化等淘宝卖家服务对数据处理分析能力要求很高。直通车词库达到亿级,需要实时分析每天的转化数据和竞价情况,为每个卖家计算适合自己的竞价,进入壁垒非常高。杭州麦苗凭借对互联网营销的深刻理解扎稳脚跟,创始人唐樨瑾此前就曾职于阿里巴巴,其他成员大多来自国内一线互联网公司。2)杭州麦苗凭借过硬产品质量,赢得众多淘宝卖家选择。淘宝卖家服务大多按月订购,用户对产品使用效果极度敏感,而杭州麦苗稳居淘宝直通车优化市场第一名,有力证明了公司产品的质量。3)提前布局移动互联。杭州麦苗已经完成移动互联端布局,目前一半以上的客户已经投放了移动互联网广告,成长空间巨大。

结合主业完成互联网业务布局。齐心集团是中国最大的办公用品供应商之一,主营文件管理用品、办公设备、办公文具、学生用品等,拥有潮阳和观澜两大生产基地,共11万平方米。公司线上平台客户均为中小企业及个体经营者,客户群体非常契合。杭州麦苗凭借其强大数据收集分析应用能力,将提升公司对线上数据的收集分析能力,改善公司线上平台的渠道营销,优化线上及线下业务布局,推进公司企业服务O2O战略。

齐心集团已将企业服务O2O 作为公司战略,进一步互联网并购可期,上看100亿市值。我们认为市场尚未内化公司收购杭州麦苗带来的协同效应,以及目前公司表现出的O2O 战略转型趋势,上看目标市值至100亿元,对应股价26.6元,即60%上行空间。

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