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轻工制造行业:纸浆期货继续上涨,多家生活用纸企业发涨价函,维持“强于大市”行业评级

时间:20-12-29 14:35    来源:格隆汇

机构:万联证券

评级:强大于市

行业核心观点:

1)造纸:上期所纸浆期货收于 5563.49 元/吨,继续上涨。白卡纸、废纸价格持续反弹。建议关注下游需求回暖、“限塑令”下白卡替代且具有成本优势和提价权的白卡纸龙头企业; 

2)家居:近期房屋新开工面积、竣工面积、销售面积累计同比均持续改善。受益于消费升级与精装房大趋势,定制家居的需求有望进一步释放,建议关注定制家居龙头公司。

3)黄金珠宝:根据国家统计局数据,金银珠宝社零从 2 月的同比-41.1%恢复到 11 月的+24.80%。短期延后性婚嫁需求的释放以及上半年疫情导致行业出清,我们继续看好黄金珠宝龙头企业。

4)文娱用品:11 月限额以上文化办公用品零售额同比+11.2%,较10 月基本持平。随着疫情得到进一步控制,下学期开学目前正在顺利进行;下半年办公文具有望保持良好增长态势,叠加线下销售渠道逐渐恢复,看好相关优质文具标的。

投资要点:

行情回顾:上周(12 月 21 日-12 月 25 日)申万轻工制造指数下跌 2.88%,跑输上证综指 2.93 个百分点,在申万 28 个一级行业指数涨跌幅排第 22。年初至今申万轻工制造指数上涨14.16%,跑赢上证综指 2.80 个百分点,在申万 28 个一级子行业中涨幅排名第 14。二级子板块方面:上周造纸-2.46%、包装印刷-4.34%、家用轻工-2.31%、其他轻工制造-4.87%。三级子板块方面:上周造纸Ⅲ-2.46%、包装印刷Ⅲ-4.34%、家具-2.84%、文娱用品-0.71%、珠宝首饰-6.33%、其他家用轻工-0.02%、其他轻工制造Ⅲ-4.87%。

上市公司重要公告:欧派家居发布不提前赎回可转债公告;梦百合发布提前归还募集资金、赎回实施公告;蒙娜丽莎发布增资、解除担保公告;劲嘉股份、老凤祥、公牛集团发布人事变动公告;劲嘉股份发布两次回购公告;齐心集团(002301)发布解除质押公告;尚品宅配发布减持进展公告;顾家家居发布董事长收到调查公告。

行业重要事件:1)吨纸普涨 200-300 元,生活用纸月内第二波涨价潮来袭;2)纸浆期货涨超 2%,创上市以来新高;3)纸价继续上调,玖龙多个基地再涨 50-100 元/吨;4)生活用纸涨价潮蔓延 广西企业全线提价;5)多地纸板厂上调 3%-5%,纸板涨价潮正在形成。

风险因素:疫情反复、原材料价格大幅波动、行业竞争加剧风险。